股权穿透有哪些风险，怎么可以规避这些风险，让自己的损失降到最低，需要注意哪些方面？

《穿透股权》一书极具操作性。

全书紧紧围绕尽职调查、股权激励方案的设计与实施、股权管理的基本环节，总结出了很多有益的经验。例如针对如何做好尽职调查，务实地提出要做好股权激励的目的、对象、模式、数量、来源、价格、载体、时间、规则及机制等十个方面的工作。在此基础上，提出了股权激励方案的“十定”原则，同时对如何稳妥有序地推进各项工作也提出了可行的意见和建议。而且，对行权及股权的流转、退出与分红问题概括出了经典的工作步骤，尤其是对“动态股权分配机制”进行了很好的研究与尝试。

另一方面，本书可能存在的不足或许也正在于过于注重律师实务操作技能的总结，而对律师如何能动地推进企业发展缺乏足够深入的思索。笔者看来，律师为客户提供的服务应当包括三个层面：一是专业技能的服务；二是参与发展的智慧；三是帮助客户的各种社会资源。职业能力是律师服务客户的基础，职业能量则是律师不断提升服务客户能力与效果的社会资源载体。

律师是一项“知行合一”的职业。

初识罗毅律师，是在2013年的夏天。那时，他作为领队与其他二十余名大成“骑士”沿318国道自成都出发，行程2166公里，征服海拔超过4000米高峰12座，最高海拔5013米，波澜壮阔，直捣拉萨。显然，“那是一场伟大的精神体验与文化创举”。而五年后的今天，罗毅们则是用自己不懈的职业求索，完成了一段新的“大成之路”。——“成长不能超越扬程”。我们携手走来，一路风光旖旎。

2018年伊始，监管部门整治金融市场乱象的重拳频出。银监会发布的今年深化整治银行业市场乱象的八大重点领域中，“公司治理不健全”被放在首位。无疑，穿透式股权管理将是“牛鼻子”。抓住它，就能起到提纲挈领的作用。

健全有效的公司治理，是商业银行的核心竞争力，更是银行业可持续发展的基石。在2017年银监会开展的“强监管”、“治乱象”的一系列专项整治中，银行的公司治理被发现存在不少问题，如股东不作为或乱作为、“两会一层”履职不到位、乱设机构或乱办业务、绩效考评不科学等。

以备受关注的“侨兴案”为例，银监会在相关通报中强调该案体现出涉案银行在公司治理方面的薄弱环节：内控制度不健全，对分支机构既存在多头管理，又存在管理真空；内部员工法纪意识、合规意识、风险意识和底线意识薄弱；经营理念偏差，考核激励不审慎等。

个别银行近年来上演违规股权代持“闹剧”，更是暴露出银行股权不透明、股东乱作为的危害。股东入股资金来源不符合自有资金要求，以贷款、理财、信托计划等形式为实际关联方提供资金，用于股权投资或兼并重组等，掩盖关联关系并超比例持有银行股权，股东将银行作为“提款机”……这些问题干扰了金融市场的正常秩序。

因此，进一步完善银行公司治理机制，抓住穿透式股权管理这个“牛鼻子”刻不容缓。

从监管的角度来说，坚持“监管姓监”，整治公司治理不健全将是常态化的监管重点。这些措施包括：强化银行股东资格管理，强调穿透式股权管理，杜绝变相代持股份，严格关联交易管理，严格落实“一参一控”、入股审批等要求。例如，银监会日前发布的《商业银行股权管理暂行办法》建立健全了从股东、商业银行到监管部门的“三位一体”的穿透监管框架，剑指隐形股东、股份代持等问题，尤其是对商业银行股东的相关监管要求拓展至主要股东的控股股东、实际控制人、关联方、一致行动人、最终受益人，并将以上各方视为同一主体，规范其持股和关联交易，从而有效防范大股东违规干预商业银行的经营管理。

此外，金融监管部门应在不干预银行日常具体经营的前提下，加强对银行内部管理、风险控制、激励约束等公司治理情况的评估和监管。

从商业银行角度来说，尤其是对于一些“先天不足”的中小城商行来说，建立完善的公司法人治理结构和严格的风险控制体系，应成为当前第一要务。

一是进一步优化股权结构，通过增资扩股、扩大开放等方式，引进注重银行长远健康发展、资金实力雄厚、管理经验丰富、能带来协同效应的战略投资者。

二是强化“两会一层”的履职能力，有效规避关联交易，把好风险问责第一道关口。

在股权管理上，必须落实穿透原则，提高股权透明度，切实落实关联交易管理规定和管理程序，严防股东利益输送。独立董事不能成为大股东和高管层的代言人，应坚持独立性、专业性，提高履职能力，保护好中小股东、金融消费者的权益。中国银行业协会近日发布的《中国银行家调查报告2017》显示，不少银行家认为目前独立董事的独立性评价并不客观。在实际运作过程中，由于专业素养和掌握的材料有限、激励约束不够等原因，独立董事的尽职情况不尽如人意，这就需要扎扎实实落实独董的权责，提高履职能力。

三是加快建立“风控为先、合规为先”的企业文化和价值准则，扭转考核指标过分追求规模和短期收益的情况，扩大激励政策对风险的覆盖，加强对责任主体的问责等。

用股权规避融资风险

对于大多数企业来说，当他们需要资金用于发展和扩张时，他们通常可以考虑融资渠道，包括投资者、合作伙伴、内部员工、银行甚至高利贷。然而，这些渠道的风险是不同的。只有找到正确的渠道使用正确的资金，他们才能远离风险。

企业在正常经营条件下发生亏损甚至死亡的，将以股东大会的形式与投资者、合伙人或员工的资金共同承担风险。用银行的钱，门槛比较高，会有很多限制，比如抵押，股东承担无限的责任，所以当企业无法偿还贷款时，银行会拍卖抵押品或追查到所有者的个人财产。高利贷没有门槛，但它将面临更大的风险。一旦钱没有支付，可能会有生活的烦恼。

也就是说，使用股东的钱基本上是零风险的，而使用高利贷的钱是风险最大的，所以我们应该尽可能的使用股东的钱，少用银行的钱，不用高利贷的钱。

用股权规避投资风险

当一个企业有多余的资金或者找到好的项目时，老板通常会考虑到国外投资，因为把企业做大也是老板的梦想，但是任何投资都伴随着风险。如果风险评估做得不好，很容易陷入风险，给企业带来损失。

凭着感觉去投资，通常会发生在老板一个人说了算的企业里，有其他股东，钱是老板的，别人说了不算，而老板一个人的智慧终也抵不过一个团队的智慧，所以有些时候老板其实是在乱投资。

如果有其他股东，，对外投资是需要其他股东也同意的，那么股东就会对投资项目的可行性进行分析、讨论和辩论，以避免一人的轻率考虑带来的风险。

如果没有其他股东，可以通过不同的投资方式创造股东，达到规避投资风险的目的。我们以投资一个新项目为例，分析什么样的投资方法可以规避投资风险。

如果老板自己投资一个新项目，只派一个专业的经理来负责项目的运营，那么这个项目是好是坏对经理来说并不重要。他只需要拿到他的薪水。如果项目不好，经理不需要承担任何风险。最多，奖金很少或没有，但老板必须冒很大的风险。他们可能会失去他们的钱，甚至失去他们的财富。这种类型的投资很容易导致投资失败，因为管理者不花自己的钱，意图的程度也会不同。