这个 2019 最红IP崛起背后，资本起了什么作用?

上山爬树、砍柴捕鱼，绣出蜀地山河，围炉载歌载舞……李子柒的生活，吸引了快节奏生活的都市人，也在短时间内聚集了资本的目光。

“冷酷”的资本似乎找到了“有温度”的变现之路。

华映资本，在李子柒微博粉丝只有数十万之时，便关注到其背后运营公司微念科技，并成为后者A轮领投方。近日，投中网与华映资本进行了独家访谈，解读微念从MCN公司到新消费品牌传播集团的发展历程。

关于投资微念的逻辑，华映资本表示，“除了关注李子柒等红人本身具备的稀缺性，微念的优质内容生产能力、独特的运营思维、品牌规模化能力及供应链端的深入布局，也是我们所看好的。”

于是，在看过 50 余家MCN后，华映资本项目负责人追上微念科技创始人刘大雄回杭州的高铁，当天便确认了投资意向。

“我们不觉得资本就一定急功近利，不觉得资本逻辑就应当冷酷。”华映资本表示，“我们在意的是真正做好内容、讲好品牌故事，思考如何突破MCN的天花板。” 

品牌是长久之道

一次采访中，李子柒曾说，之所以牵手微念，是因为这个机构理解和包容她，愿意给她更多时间一起成长，陪她一起婉拒大几千万的广告，去做更有意义的事。

对于李子柒来说，接广告显然是最快最简单的变现之路，但她和微念科技的目标远不止于此。

当前，中国多数MCN的变现仍以广告营销为主，但内容电商的潜力正逐步释放，其在各大MCN机构的营收构成中所占比重都有所提升。微念科技自称是“更早起跑的人”，目前电商变现收入占总收入比重在 7 成以上。

MCN(Multi-Channel Network)即有能力和资源帮助内容生产者进行持续产出和推广变现的公司。目前，中国MCN行业的整体规模、业态及呈现形式等早已远超海外，整体市场规模已达百亿级。

“如果只是靠流量转化电商或是纯接植入广告，商业天花板很低。”在刘大雄看来，微念科技的商业探索主要围绕消费品牌孵化。

华映资本认为，可以依靠内容孵化出消费品牌的MCN机构，才能真正突破天花板，要“做些不一样的事。”

“李子柒全网超过 4000 万粉丝，林小宅超过 3000 万，已经形成了一套从 0 开始、依靠内容和全网流量采买分发的能力，低成本、快速地培养巨型红人的体系。”华映资本表示，“说到底，有价值的MCN机构和单个大网红的个人工作室之间最大的区别，就是网红的可复制性和天花板的高度。”

华映对微念的投资眼光，也在后续的融资中被不断地验证。后续的投资方除了VC机构外，还有新浪微博与芒果文创基金这样的平台类投资方。同时，无论是微念与猫眼娱乐的战略合作，还是李子柒与故宫食品、国家宝藏等的强强联合，都不断验证了微念在品牌方面的运营能力。

刘大雄透露称，微念科技的未来定位是新消费品牌传播集团，将继续抓住“前端流量”及“后端供应链”两条主线：一方面，继续通过孵化、签约、资源置换的方式布局涵盖头部至中腰部的KOL矩阵;另一方面，在提供优质内容的基础上，进一步丰富供应链端的产品和品牌矩阵。

换言之，“下一个李子柒”仍在期待之中。

对于李子柒近期引发的全民讨论，华映资本表示，“华映很早投资微念，见证了他们从一家MCN公司到新消费品牌传播集团的迭代。为了做好有生命力的品牌，微念公司也一直清楚，要以李子柒本人的原生生活状态为来源，刻画更真实的品牌形象。至于文化输出等概念，并不是微念想强调的重点，引起讨论或许只是因为对于美好生活的向往、对于生活的热爱，是人类共同的语言而已。”

红人作为流量内容，带广告、卖流量、开淘宝店带货都很常见，但真正想要靠个人人设立住一个消费品品牌却并不容易。

“李子柒的竞争力，除了个人品牌的溢价之外，货源端的严格管控也是壁垒之一。微念的这一套打法和逻辑同时也复制到了其他KOL身上，能从一个品牌扩展到一个品牌矩阵，这个公司的价值就会非常高。”华映资本对投中网表示。

“IP如何保持长久的生命力很重要，变现的时间选择也非常关键。同时，IP显然会为品牌带来更长的生命周期和增长空间。”

MCN的“迪士尼”

对IP实现把控的关键，是MCN机构强大的内容能力。

“某种意义上讲，KOL等内容生产者就是互联网时代围绕人的IP形式。”华映资本指出，通过互动产生内容，通过内容带动互动，交易在这个过程中自然而然发生。

2019 年，内容和消费像一根绳子的两端，正在逐步靠近。

然而，流量红利消退已成为不可否认的事实，各路玩家对用户注意力的争夺持续升级。公开数据显示， 2018 年全年，国内净增移动互联网用户数超过 4000 万，但是 2019 年前三季度，这一数字仅为 238 万。

与此同时，短视频和综合电商在用户使用时长中的占比遥遥领先，不断吞噬及时通讯、长视频等其他类型软件在线时长的空间。短视频和综合电商的强强联合，对电商和消费都起到了非常大的促进作用，能占据流量入口近乎必然。

李子柒从美食古风视频到东方美食品牌的变现通路达成也暗合了这一趋势。

百余条短视频带来 2000 万+微博粉丝、 700 万+Youtube粉丝，双 11 当天同名天猫品牌旗舰店销售额数千万的成绩——内容对流量的聚合和转化作用明显。

华映资本判断称，未来，内容和消费将继续深入融合。

一方面，内容越来越电商化。抖音、快手 2019 年的带货规模惊人，GMV预计在千亿级别，平台也通过造节、扶持主播和缩短交易链路等方式，持续助推转化的达成。

另一方面，电商逐步内容化。淘宝直播 2019 年有 2000 亿的GMV，双十一超十万商家开播，拼多多则继续深化内容战略，通过游戏化玩法让购物行为更具粘性，在对标“迪士尼”的路上一路狂奔。

MCN对于“迪士尼”的野心亦然。

变现竞速时代

据克劳锐统计，截至 2018 年 12 月，国内MCN机构数量已经超过 5000 家，且90%以上的头部红人被MCN公司收入囊中，或成立了自己的MCN公司。

“MCN的变现方式则主要有广告营销、平台补贴、内容电商、课程销售、衍生品销售、IP授权等。公司通常有较好的现金流，但与影视行业类似，是否具备持续生产爆款的能力需要被重点考察和关注。”华映资本对投中网表示，MCN要具备各方面的综合实力，才能拉长KOL的生命周期，保证不断有好的内容产出，保持一定影响力并进行流量转化。

与往年相比， 2019 年MCN的融资情况并不火热。

CVSource投中数据显示，在整个文娱领域遇冷的情况下， 2019 年国内MCN机构仅有 35 起融资事件，仅为 2018 年的44%，总融资金额 219 亿人民币，大多为天使轮、种子轮等轮次。

变现竞速的焦虑已渗入产业链的各个端口。

然而，IP养成却是件“急不得”的事情：从引起共鸣到价值认同，从培养产业链之间的协同，到持续孵化，不断形成新的产品，每一步都是时间筑起的护城河。

在“红得快，变现也要快”的时代，李子柒走了一条不一样的路。华映资本总结称，“至今不接广告，也甚少出席活动，团队把打磨内容、聚焦品牌本身放在第一位。”

资本的坚持与布局

李子柒式“田园诗想象”的走红，不仅切中了都市人田园诗想象的痛点，也是近年来传统文化复兴潮的集中体现。

《长安十二时辰》《如懿传》《庆余年》等近一两年的现象级作品中，古装题材占了相当比重，《我在故宫修文物》《国家宝藏》等经典文化题材综艺也不断涌现。中华文化的强大生命力，经过长短视频等新形式的包装，在当下越来越被广泛接受。
 

同时，随着新一代年轻人消费能力的提升，不仅李宁中国、飞跃回力等传统国民品牌再度走红，越来越多的国民新品牌也对传统文化元素进行了升级和挖掘。

“例如已成为经典IP的故宫联名，再比如设计师孵化平台ICY吉服回潮运动将汉瓦、如意、古籍字画等融入时装设计，国产精酿品牌中也会突出熊猫这样典型的中国意象。”华映资本表示。

同时，华映资本认为，除挖掘传统文化之外，在关注新一代审美与消费习惯的细分赛道中也存在大量品牌机会，因此，华映资本在近几年布局了一系列契合年轻人需求的国民新品牌，例如专为亚洲女性打造的设计师运动品牌Maia Active、设计师孵化平台HBA、旅行箱国潮品牌ITO，和以自热形式及潮系包装为卖点的自嗨锅等。据相关资料显示，华映资本目前已投资 10 余个消费品牌，累计投资额近 3 亿，其中一半都进入了后续轮融资。在过去不久的双 11 中，除了李子柒外，还有多个品牌在双 11 细分类目下名列销售额榜首。

传统文化的再挖掘与当下年轻元素的再迭代，无疑已成为品牌“出圈”的利器。在这样的时代，资本的“烟火气”值得被铭记。